Michael Burry figyelmeztetése a mesterséges intelligencia hatásaira a nagy technológiai cégekre
Michael Burry, a „The Big Short” című befektetési könyv elismert szerzője, aggodalmát fejezte ki a nagy technológiai cégek jövője miatt, amelyet a mesterséges intelligencia (MI) növekvő hatása alakít. Egy nemrégiben tartott beszélgetés során a technológiai podcaster Dwarkesh Patellel Burry hangsúlyozta, hogy a technológiai szektor nyereségességének tája alapvető változásokon megy keresztül. Az olyan korábban nyereséges, alacsony tőkeigényű üzleti modellek, mint amilyenek a Microsoft, a Google és a Meta körül alakultak, már nem elegendők, mivel az MI folyamatait egy tőkeigényesebb paradigma váltja fel.
Burry elemzése egy rendkívül fontos pénzügyi mutató köré összpontosít: a befektetett tőke hozamára (ROIC). Ezt a mutatót arra használják, hogy mérjék, mennyire sikeresen alakítják át a vállalatok a befektetéseiket nyereséggé. A szoftvercégek korábban magas ROIC-t élveztek, számottevően csökkenthetik, ahogy a vállalatok átállnak a tőkeigényesebb hardverinfrastruktúrákra. „A ROIC nagyon magas volt ezekben a szoftvercégekben. Most, hogy tőkeigényes hardvercégekké válnak, a ROIC biztosan csökkenni fog, ami nyomást gyakorol a részvényekre hosszú távon” – magyarázta Burry.
Ahogy az MI növekvő igénye arra kényszeríti ezeket a technológiai óriásokat, hogy jelentős tőkét fektessenek az adatközpontokba, chipekbe és energiaszolgáltatásokba, a hatások súlyosak lehetnek. Míg az MI elterjedése látszólag bővíti ezeknek a vállalatoknak a piaci lehetőségeit, a csökkenő ROIC fenyegetése jelentős kockázatot jelenthet a részvényértékekre a következő években. Burry aggályai a történelem mintáit tükrözik; párhuzamot von a jelenlegi MI-őrület és a 1990-es évek végén kialakult dot-com buborék között. Úgy véli, hogy az OpenAI a modern Netscape megfelelője, amelynek IPO-ja a dot-com korszak robbanásához, de végül katasztrófához vezetett.
Burry hedge fundja, a Scion Asset Management, kreatív vállalatok, mint a Nvidia és a Palantir Technologies iránti fokozott érdeklődése is irányadó, hangsúlyozva a MI szektorral kapcsolatos véleményét. A közelmúltban benyújtott szabályozói dokumentumai figyelmeztetik a piacot, hogy légy óvatos a fokozódó lelkesedés közepette. Különösen megkérdőjelezi, hogy az MI fejlesztésével kapcsolatos növekvő költségek biztosíthatják-e a kielégítő befektetési hozamot: „Valamikor az MI építésekre fordított kiadásoknak meg kellene haladniuk a befektetések költségeit, különben nem lesz hozzáadott gazdasági érték.”
A pénzügyi zűrzavar fokozódásával Burry hangja sürgetően hangzik. A nagy technológiai cégek befektetői és érdekeltek számára a jövő útja veszélyesnek tűnik, tele van az MI-befektetések spekulatív szenvedélyével. Ahogy a vállalatok igyekeznek alkalmazkodni a gyorsan változó technológiai táj követelményeihez, csak idő döntheti el, hogy az innováció ígéretei fenntartható profitokká alakulnak-e, vagy egy újabb gazdasági összeomláshoz vezetnek.
Forrás: finance.yahoo.com/news/big-short-investor-michael-burry-090101071.html
